2014/15年度全球棉花消费有望改善 库存仍在增加

[中国童装网] 8月初，国际棉花咨询委员会(ICAC)在8月份报告中表示，2014/15年度棉花与化纤之间的价差将会缩小，全球棉花消费有望出现改善，但期末库存的上升无疑成为市场最大的利空因素。

　　国际棉价在2010/11年度大幅上涨之后，众多纺织厂在纺纱生产中下调了配棉比，并增加了化纤使用量。自2013年开始，棉花与化纤之间的价差进一步拉大，化纤价格由74-76美分/磅下滑到2014年4月份的65美分/磅，同期国际棉价一路上涨到99美分/磅。巨大的价差导致2013/14年度全球棉花消费量仅有2330万吨。不过，市场形势在今年7月发生逆转，CotlookA指数下滑到80美分/磅，而化纤价格则攀升到73美分/磅。此外，中国棉花价格也不断下跌，由2013/14年度的141美分/磅下跌到几周以前的126美分/磅，下跌的主要原因是国际棉价不断下跌以及中国政策引导棉价向市场回归。鉴于棉花与化纤价差的缩小，预计2014/15年度全球棉花消费量将增长5%，达到2450万吨，其中亚洲将明显增长，中国和印度将分别增长5%和6%，达到790万吨和540万吨，亚洲其他国家将增长8%，达到240万吨。

　　2014/15年度，全球棉花产量预计为2550万吨，2013/14年度为2610万吨。不过由于印度季风雨推迟影响了新棉收获和种植，因此印度的产量预测仍值得推敲。ICAC认为，2014/15年度印度棉花种植面积将保持1.71亿亩，产量可能会超过600万吨；中国产量将达到620万吨；美国因降水充沛，产量将增长23%，接近350万吨。

　　2013/14年度，中国储备棉出库成交230万吨，占收储量的37%，且比2012/13年度的370万吨减少了38%。另外，2012/13年度，中国储备棉日均出库量为2.86万吨，而年度最后两个月的平均值为4.32万吨。相比之下，2013/14年度储备棉日均出库量为1.45万吨，年度最后两个月则减少到1.28万吨。目前，预计中国储备库存为1140万吨，加上市场资源55-60万吨，预计中国棉花期末库存约为1190万吨。全球除中国的期末库存将增长6%，达到860万吨，为2007/08年度以来的最大库存量。

　　目前，中国直补政策细节还未公布，而且也没有明确8月底结束抛储之后是否重新启动新一轮储备棉出库政策。总而言之，2014/15年度全球巨量棉花库存将对国际棉价构成压力。