华泰长城：棉花空单继续持有

[中国童装网] 上周ICE期棉继续下跌，周五跌至五年最低，受累于下年度丰产预期以及买盘的打压。ICE12月期棉合约收报每磅64.53美分，一周下跌3.6%，连续第七周下跌，为2013年底以来最长跌势。本周出口数据显示，美棉签约出口下年度棉花8.44万吨，装运1.63万吨，表现出期棉大幅下跌后消费买盘强劲复苏，但这并没有对期价构成足够的支撑。目前来看，美棉产量依然是市场关注焦点，未来ICE期棉可能因此维持跌势，12月合约65美分/磅强支撑位已经失守，下行空间将被打开，跌势将延续。

　　上周郑棉小幅反弹后又继续下跌，主力1501合约周五收盘报14370元/吨，与之前一周变化不大。现货方面，中国棉花价格指数3128B棉价报17173元/吨，较前一周下跌41元。近期政府相关部门密切讨论棉花补贴政策问题，传闻对新疆的补贴将无上限，对内地部分棉区每吨补贴2000元，如果传言属实，棉花市场将彻底放开，市场期盼的政策底将不复存在，在全球供应严重过剩的情况下，未来棉价将延续长期弱势。操作上，建议空单继续持有。